王健林的资产处置大戏：万达广场易主的背后

　　2025年，王健林继续推进其大规模资产处置计划。蕞近，天眼查披露了两则股东变更信息——大连万达商业管理集团股份有限公司（简称万达商管）退出四平万达广场投资有限公司和扬州万达商业广场有限公司，这两家公司的全资股东变更为坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）（简称坤华股权投资）。股权穿透显示，坤华股权投资由新华保险持股99.9%，中金资本持股0.1%。

　　为缓解债务压力，万达集团正加速向轻资产模式转型。近两年来，万达已陆续出售多个万达广场项目，主要买家包括新华保险、阳光保险、大家人寿等保险公司。天眼查数据显示，仅一年多时间，坤华股权投资就已接手14个万达广场项目。

　　一个月内，坤华股权投资连续五次出手，收购了宣城、铜陵、安阳、四平、扬州的5座万达广场。尽管这些公司易主，但万达广场的经营并未发生变化，依然由万达商管负责运营。

　　2024年对70岁的王健林来说无疑是艰难的一年。尽管拉来了太盟投资、中信资本以及中东资本等战略投资者，获得了约600亿元的投资，避免了触发上市对赌协议的风险，但昔日盟友纷纷上门“索债”，再次将万达拉入财务困境。

　　永辉超市发布公告称，由于大连御锦未按时支付万达商管第四期股权转让款，永辉超市已经发函要求对方立即付款，并将提起仲裁，涉及资金36亿元。随后，ST易购和融创中国也发布重大仲裁公告，要求万达集团支付股份回购款，分别为50.4亿元和95亿元。

　　尽管万达方面表示双方在投资协议中并没有签订业绩对赌条款，苏宁和融创并无要求万达回购股份的相关依据，但案件审理期间，融创申请冻结了万达及相关公司的股权，影响了万达正在进行的600亿元股权重组。原定于2024年第二季度完成的600亿元股权交割重组至今仍在进行中。

　　断臂求生：加速出售资产与内部质押

　　面对外部债务相继到期的压力，王健林不得不加速出售万达广场以获取现金流。此外，他还选择在集团内部进行股权质押以筹集资金。近日，王健林将其持有的万达集团240万股股权出质给珠海万赢企业管理有限公司（简称珠海万赢），该公司由大连万达商管100%持股。

　　值得注意的是，2024年9月底，王健林曾出资31.42亿元从碧桂园手中买回了珠海万达1.49%的股份。未来，“断臂求生”的王健林还会有哪些动作，值得持续关注。

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